CDB ou Tesouro Selic: diferenças de rendimento, risco, imposto e liquidez
Compare CDB e Tesouro Selic: como cada um rende, taxa de custódia da B3, imposto de renda, garantia do FGC versus risco soberano e quando cada um faz sentido.
O Tesouro Selic rende aproximadamente a taxa Selic, tem liquidez diária e é emitido pelo governo federal, enquanto o CDB é emitido por um banco, pode pagar mais ou menos que a Selic e conta com a garantia do FGC dentro de um limite. Na prática, o CDB só compensa quando o percentual do CDI líquido supera o do Tesouro Selic no mesmo prazo. Abaixo detalhamos a comparação, com a conta e os pontos que costumam ser esquecidos.
Como cada um funciona
Tesouro Selic é um título público federal pós-fixado, vendido pelo Tesouro Direto, programa do Tesouro Nacional em parceria com a B3. Seu rendimento acompanha a taxa Selic, mais ou menos um ágio ou deságio definido no momento da compra, que costuma ser pequeno. Você pode resgatar em qualquer dia útil, com o dinheiro disponível no próximo dia útil, e o preço do título tem variação baixa, o que o torna adequado para reserva de emergência.
CDB é um título emitido por banco para captar recursos. Pode ser pós-fixado em percentual do CDI, prefixado ou atrelado à inflação. O risco é o do banco emissor, mitigado pelo FGC. Para detalhes, veja CDB 100% do CDI.
Tabela de comparação
| Critério | Tesouro Selic | CDB pós-fixado |
|---|---|---|
| Emissor | Governo federal (Tesouro Nacional) | Banco |
| Risco principal | Risco soberano, considerado o mais baixo do país | Risco de crédito do banco, com FGC até o limite |
| Rendimento | Selic, com pequeno ágio ou deságio | Percentual do CDI, definido na oferta |
| Imposto de renda | Tabela regressiva de 22,5% a 15% | Mesma tabela |
| Custos | Taxa de custódia da B3 (0,20% ao ano, com isenção para parte do valor em Tesouro Selic; confirme as condições atuais) | Em geral sem custódia; confira na plataforma |
| Liquidez | Diária | Varia: diária ou no vencimento |
| Valor mínimo | Baixo, definido pelo Tesouro Direto | Definido por emissor e plataforma |
A conta com números hipotéticos
Considere Selic e CDI em 10% ao ano (hipotético), prazo de 1 ano (IR de 17,5%) e R$ 15.000 aplicados.
Tesouro Selic: 10% ao ano bruto, ou R$ 1.500. Taxa de custódia de 0,20% ao ano sobre o saldo, aproximadamente R$ 31 sobre o valor médio (a B3 cobra a taxa de forma proporcional ao período e, no Tesouro Selic, há isenção para uma parcela de valores menores; use isto como ordem de grandeza). IR de 17,5% sobre R$ 1.500: R$ 262,50. Líquido: aproximadamente R$ 1.206.
CDB a 100% do CDI: 10%, R$ 1.500 bruto, IR de R$ 262,50, líquido R$ 1.237,50, sem custódia.
CDB a 102% do CDI: 10,2%, R$ 1.530 bruto, IR de R$ 267,75, líquido R$ 1.262,25.
Nesse exemplo, o CDB a partir de 100% do CDI supera o Tesouro Selic apenas pela ausência da taxa de custódia, mas só se tiver liquidez similar. Um CDB com liquidez diária a 85% do CDI renderia R$ 1.275 brutos (R$ 1.051,88 líquidos), ficando atrás do Tesouro Selic. Confirme as condições do dia usando os dados reais da plataforma e o simulador de rendimento.
O que muda no risco
O Tesouro Selic carrega o risco do Tesouro Nacional, normalmente tratado como o mais baixo entre as aplicações em reais. Já o CDB depende da saúde do banco. O FGC garante até R$ 250 mil por CPF por instituição, com um teto global em período definido, o que protege a maior parte dos pequenos e médios investidores. Para valores acima disso, é preciso diversificar emissores ou aceitar o risco. Veja FGC e CDB.
Vale lembrar que o Tesouro Selic tem a variação de preço quando vendido antes do vencimento, mas ela é mínima por causa da natureza pós-fixada do título. Já títulos do Tesouro prefixados ou IPCA+ podem oscilar bastante antes do vencimento.
Quando cada um faz mais sentido
- Reserva de emergência: Tesouro Selic e CDB de liquidez diária de bom emissor funcionam. Compare o percentual líquido.
- Valores acima de R$ 250 mil por instituição: dividir entre Tesouro e vários CDBs reduz o risco concentrado.
- Prazos definidos e liquidez só no vencimento: CDBs com percentuais maiores podem compensar o dinheiro travado, se o emissor for sólido.
- Quem prioriza o menor risco possível: Tesouro Selic.
Erros comuns na comparação
- Comparar o CDB bruto com o Tesouro líquido, ou o contrário.
- Ignorar a taxa de custódia da B3 no Tesouro e outras taxas em plataformas.
- Assumir que "100% do CDI" equivale ao Tesouro Selic: o Tesouro rende a Selic, e o CDI costuma ser ligeiramente menor, diferença pequena.
- Esquecer a liquidez: um CDB só no vencimento não é comparável ao Tesouro Selic de resgate diário.
- Esquecer que o limite do FGC é por instituição, e não por produto.
Quando procurar orientação
Para valores mais altos ou objetivos de longo prazo, converse com um assessor de investimentos autorizado. Para dúvidas de imposto, consulte a Receita Federal ou um contador.
Perguntas frequentes
O Tesouro Selic é mais seguro que o CDB?
O Tesouro Selic tem o risco soberano do governo federal, que é considerado o menor do mercado local. O CDB tem risco do banco, com garantia do FGC dentro do limite.
O Tesouro Selic rende mais que a poupança?
Tende a render mais quando a Selic está alta, mas a comparação deve ser líquida e atual; o rendimento da poupança é isento de imposto e segue regra própria.
Posso resgatar o Tesouro Selic a qualquer hora?
Sim, em dias úteis, com o valor creditado no dia útil seguinte. Há horários e regras do Tesouro Direto a seguir.
Preciso ter conta em corretora para comprar Tesouro?
Sim, é preciso cadastro em uma instituição financeira habilitada como agente de custódia do Tesouro Direto.
Fontes
- Tesouro Direto — características do Tesouro Selic, taxas e regras atuais.
- B3 — taxa de custódia e informações de renda fixa.
- FGC — limites e produtos garantidos.
- Receita Federal — tabela de imposto de renda sobre renda fixa.
